German Economy in Risk of Recession Amid Weak Demand, Tariff Threat, and Epidemic
by Lubomir Tassev :
유럽의 경제 강국인 독일은 곧 경기 침체로 몰릴지도 모르는 새로운 상황에 직면해 있다. 산업생산의 감소와 공장주문 감소는 주요 우려스러운 요인이다. 유로존 국가들의 수요부진, 미국의 수입관세 위협, 이미 중국 내 폭스바겐(VW) 공장을 폐쇄한 코로나바이러스 파동의 여파를 배경으로 부정적인 결과가 발표됐다.
Germany, the economic powerhouse of Europe, is facing renewed challenges that may soon push it towards recession. Falling industrial production and dwindling factory orders are the prime cause of concern. The negative results have been announced on the backdrop of weak demand from Eurozone countries, U.S. threats for import tariffs, and the fallout from the coronavirus outbreak that has already closed down VW plants in China.
독일 산업 생산량 3.5% 감소, 주문량 2% 이상 감소
Germany’s Industrial Output Slumps 3.5%, Orders Down Over 2%
블룸버그통신은 분데스리프블릭(Bundesrepublik)의 산업생산이 2019년 12월 3.5% 감소해 추정치 0.2%감소예상을 훨씬 웃돌고 있다고 보도했다. 또한 Trading Economics 웹사이트에서 집계한 자료에 따르면 생산량은 전년 동기에 비해 6.8% 감소해 10년 만에 가장 높은 수치를 기록했다. 로이터통신의 말을 인용, 독일산업 주문도 11월에 비해 2.1% 감소했다고 연방 통계청이 발표했다. 이는 2월 이후 가장 큰 폭으로, 또다른 예상치 못한 하락으로, 0.6퍼센트 상승에 대한 기관의 일치된 전망과는 대조적이다.
Industrial production in the Bundesrepublik has declined 3.5% in December 2019, much more than an estimated 0.2%, Bloomberg reported. And data compiled by the Trading Economics website shows that the output has fallen a staggering 6.8% over the same period for the previous year, the highest number in a decade. German industrial orders also slipped last month by 2.1% over November, the Federal Statistics Office said, quoted by Reuters. That’s another unexpected drop, the biggest since February, contrasting the agency’s consensus forecast for a 0.6% rise.
미연방경제부 (Department of Economic Affairs and Energy)는 대형 운송장비에 대한 외국 수요의 큰 변동이 3분의 1가량의 감소를 초래했다고 지적하면서, 전망은 여전히 하향조정을 보이고 있다고 지적했다. 제조업은 독일의 주요 산업 분야로 전체 생산의 거의 80%를 차지하고 있으며, 기계와 자동차는 각각 12%씩 기여하고 있다. 성탄절 연휴 기간의 활동이 제한되면서 월별 실적 부진의 원인이 되기도 했다.
수출 의존도가 높은 독일제조업은 12월에 다른 유로존 국가들의 수요감소의 영향을 받았으며, 브렉시트를 둘러싼 불확실성과 영국이 EU를 탈퇴하기로 한것과 관련된 무역불일치는 상황을 더욱 악화시켰다. 다른 유럽국가들에서도 프랑스를 포함한 다른 주요 경제국들은 2.8%의 생산량 감소를 보고했다. 프랑스경제는 지난 몇달 동안 시위와 파업으로 타격을 받았다. 제조업도 네덜란드(1.7%)와 스페인(1.4%)이 줄었다. 이러한 지표에 대한 시장의 반응으로, 유럽 공통 통화는 금요일 1.0966달러로 10월 이후 최저치로 떨어졌다.
The Federal Ministry for Economic Affairs and Energy pointed out that significant fluctuations in foreign demand for large transport equipment caused about a third of the decrease, noting that the outlook remains subdued. Manufacturing is the leading industrial sector in Germany accounting for almost 80% of total production, with machinery and motor vehicles each contributing 12%. With limited activities during the Christmas holiday season, construction, which is at 11%, was also responsible for the poor monthly results.
German manufacturing, which relies heavily on exports, was affected by weaker demand from other Eurozone countries in December, while uncertainty surrounding Brexit and trade disagreements with London related to the U.K.’s decision to leave the EU further exacerbated the situation. Elsewhere in Europe, other major economies reported declining production numbers as well, including France with a 2.8% drop. The French economy took a hit from protests and strikes in the past couple of months. Manufacturing also shrank in the Netherlands (1.7%) and Spain (1.4%). With markets reacting to these indicators, the common European currency fell Friday to its lowest level since October, at $1.0966.
코로나 바이러스로 인한 중국둔화는 독일을 힘들게 한다.
China Slowdown Due to the Coronavirus Outbreak Hurts Germany
다른 외부 요인들도 특히 유럽과 독일의 동향에 기여했다. 무역에 대한 미중간 긴장이 수그러들기 시작한 가운데 도널드트럼프 행정부가 유럽산 수입품에 다시 관세를 부과하겠다고 위협했다. 예를 들어, 그러한 것들은 독일 자동차 제조업체들에게 매우 부정적인 것일 것이다. 불확실성을 증가시키는 또 다른 심각한 문제는 중국에서 발생하는 코로나바이러스다. 폭스바겐은 증가하는 전염병 때문에 어쩔 수 없이 인민 공화국의 공장을 폐쇄해야 했다. 뮌헨에 본부를 둔 이포경제연구소(Iso Institute of Economic Research)는 이번 위기 보고서를 통해 중국 성장률이 1%포인트 하락하면 독일의 성장률이 0.6포인트 하락할 수 있다고 추정했다.
일반적으로 자동차 판매와 제조의 위험을 고려하여, 관찰자들은 유럽의 기관차에 대한 그들의 추정치를 재고하기 시작했다. 독일 경제는 작년 말에 이르러 현저하게 둔화되었고 심지어 위축되었을지도 모른다. 2019년 3개월 만에 마이너스 0.2%에 이어 3분기에도 계절조정 성장률이 0.1%에 달해 간신히 불황을 면했다. 가장 최근의 GDP 수치는 다음 주에 나올 것으로 예상된다. ING 독일의 수석 경제학자 카스텐브제스키(Carsten Brzeski)는 발표된 산업 생산량 수치는 “다음 주의 GDP 데이터가 독일 경제에 R-단어를 가져올 수 있는 위험을 증가시켰다”고 말했다. 블룸버그통신의 말을 인용해 “2019년은 분명 독일 산업을 잊는 한 해였다”고 덧붙였다.
앙겔라 메르켈 총리에게 돈줄을 풀어달라는 요구가 빗발치고 있다. 독일정부는 여전히 135억 유로의 연방 예산 흑자를 내며 지출한 금액보다 더 많은 금액을 징수한다. 그러나 그녀의 연립정부는 보수당이 법인세 인하를 주장하고 사회민주주의자 올라프 숄즈 재무장관은 정부 지출 증액을 지지하면서 이 문제에 대해 의견이 분분하다. 그는 크리스틴 라가르드 (Christine Lagarde )총재 휘하의 유럽중앙은행(ECB)의 새 경영진과 이 같은 입장을 공유하고 있다. ” 지출을 늘릴 여유가 있는 정부들은 그렇게 할 준비가 되어 있어야 한다”고 라가르드(Christine Lagarde)는 최근 말한 것으로 인용되었다. ECB는 공개 채권 매입 약속을 통해 매달 200억 유로를 유로 지역의 경제 시스템에 투입한다. 그러나 유로존 경제는 4분기에 전년대비 1% 성장에 그쳤다.
Other external factors have also contributed to the trends in Europe and Germany in particular. While tensions between the U.S. and China over trade have started to subside, President Donald Trump’s administration has threatened to impose tariffs on European imports again. Such a development would be very negative for German car manufacturers, for instance. Another serious problem that increases uncertainty is the coronavirus outbreak in China. Volkswagen was forced to close plants in the People’s Republic because of the growing epidemic. In a report on the crisis, the Munich-based Ifo Institute for Economic Research estimated that a slowdown of one percentage point in Chinese growth could translate into a 0.6-point drop in Germany.
Taking into account the risks for auto sales and manufacturing in general, observers have started to reconsider their estimates about Europe’s locomotive. German economy may have slowed down significantly towards the end of last year and even contracted. In 2019, it barely avoided recession with seasonally-adjusted growth of 0.1% in the third quarter, following a negative 0.2% in the previous three months. The latest GDP figures are expected next week. The released industrial output numbers have “raised the risk that next week’s GDP data could bring back the R-word for the German economy,” commented ING Germany’s chief economist Carsten Brzeski. Quoted by Bloomberg, he added that “2019 was definitely a year to forget for German industry.”
Calls are mounting for Chancellor Angela Merkel to loosen the purse strings. The German state still collects more than it spends with a federal budget surplus of €13.5 billion ($14.7 billion). Her coalition government, however, remains split on the matter, with its conservative wing insisting on corporate tax cuts while her deputy and finance minister, social democrat Olaf Scholz, supporting increased government spending. He shares this position with the new management of the European Central Bank under President Christine Lagarde. Governments which can afford to increase spending should be prepared to do so, Lagarde was recently quoted stating. The ECB pumps €20 billion a month into the economic system of the Euro Area through an open-ended bond buying commitment. Yet the Eurozone economy expanded only 1% year-on-year in the fourth quarter.
