
๐จ ์์
๋ถ๋์ฐ ๋ด๋ณด ์ฆ๊ถ(CMBS) ๊ณต๋งค๋
๐ ์ต์ ์ ์ํ์ธต์ ๋ํ ์์ ๋ถ๋์ฐ ๋ด๋ณด ์ฆ๊ถ(CMBS) ๊ณต๋งค๋๋ฅผ ์งํํ ํฌ์์๊ฐ ๋๊ท๋ชจ ํ๋ฝ ์ดํ์๋ ์ ๊ณ์ํด์ ๊ณต๋งค๋๋ฅผ ์งํํ๊ณ ์๋์ง ์ด์ ๋ฅผ ๋ฐํ์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ ์ํ ์๊ธฐ๊ฐ ์์ ๋ถ๋์ฐ(CRE) ์ฑ๋ฌด ๋ถ์ดํ์ “์๋ฒฝํ ํญํ”์์ ์๊ฐํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๊ณต๋งค๋๋ฅผ ์ง์ํ๊ณ ์๋ค๊ณ ํฉ๋๋ค.
by : Jack Farley

๐ ์์ฐ์ด 100์ต ๋ถ ์ดํ์ธ ์ง์ญ ์ค์ํ ์ํ๋ค์ ์์
์ฉ ๋ถ๋์ฐ(CRE) ๋์ถ์ด ๋ง์ต๋๋ค.
ํ์ง๋ง ์ด๊ฒ์ ์ํ์ด ์ง์ ๋ณด์ ํ์ง ์๊ณ ์ฆ๊ถํ๋ CRE ๋์ถ์ ๋ํ ๊ฒ์
๋๋ค.

by : @ Citrini7 (์๋ณธ ์ถ์ฒ๋ ๋ชจ๊ฑด ์คํ ๋ฆฌ์ธ ๊ฒ ๊ฐ์ต๋๋ค)
๐ ๊ณต๋งค๋ํ ๊ฒ์ ์ํํ CMBS ์ค ๋๋ถ๋ถ์ด BB ๋ฑ๊ธ์ด๋ฉฐ AAA, AA, A ๋ฑ๊ธ์ ์๋๋๋ค.
CMBS ETF ๋๋ถ๋ถ์ AAA ๋ฑ๊ธ์ ์ฆ๊ถ์ผ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋์ด ์์ผ๋ฉฐ ์ด ์ค ๋ง์ ๊ฒ์ ์ ๋ถ ๊ธฐ๊ด์ ์ํด ๋ณด์ฅ๋๋ ์์ด์ ์ ์ฆ๊ถ์
๋๋ค. ๊ฐ์ ๊ฒ์ด ์๋๋๋ค.

by : @ Citrini7 (์๋ณธ ์ถ์ฒ๋ ๋ชจ๊ฑด ์คํ ๋ฆฌ์ธ ๊ฒ ๊ฐ์ต๋๋ค)
๐ CMBS ETF์ ํ๋ฝ ์์ธ์ ๋๋ถ๋ถ ์ด์์จ ์ํ๊ณผ ์ปจ๋ฒก์ํฐ ์ํ(๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๊ณต๊ณต๊ธฐ๊ด์ด ๋ณด์ฆํ ์์ด์ ์ MBS ์คํ๋ ๋ ์ํ)์
๋๋ค. ์ด๊ฒ์ BB ๋ฑ๊ธ์ ํ๋ฝ ์์ธ(์ฆ, ์ ์ฉ ์ํ)๊ณผ๋ ๋ค๋ฆ
๋๋ค.

by : @ Citrini7 (์๋ณธ ์ถ์ฒ๋ ๋ชจ๊ฑด ์คํ ๋ฆฌ์ธ ๊ฒ ๊ฐ์ต๋๋ค)
๐ ํ์ ๋ฑ๊ธ ํธ๋์น๋ ๋ง์ง๋ง์ผ๋ก ์ง๊ธ์ ๋ฐ์ผ๋ฏ๋ก ์ฑ๋ฌด ๋ถ์ดํ์ด ์ํํ๋ฉฐ,
์ด๋ฏธ ๋ฐ์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋๊ธ์ ๋จผ์ ๋ฐ๋ ์์ ๋ฑ๊ธ A-, AA- ๋ฐ ์ผ๋ถ AAA- ํธ๋์น๊ฐ ๋ฌธ์ ๊ฐ ๋์๋ ํฐ ๊ธ์ต์๊ธฐ์์ ๋ฐ์ํ ๊ฒ๊ณผ๋ ๋ค๋ฆ
๋๋ค.
๋ถ๋ช
ํ ๋ง์๋๋ฆฌ๋ฉด, ์ด๊ฒ์๊ธฐ๋ณธ ์๋๋ฆฌ์ค(base case)๊ฐ ์๋๋๋ค.

by : @ Citrini7 (์๋ณธ ์ถ์ฒ๋ ๋ชจ๊ฑด ์คํ ๋ฆฌ์ธ ๊ฒ ๊ฐ์ต๋๋ค)
๐ ์คํผ์ค REITs๋ ์ฌํด์ ์ฝ๋ก๋ ์ด์ ๋ถํฐ ์ฑ๋ฅ์ด ๊ฐ์ฅ ๋์ ๋ถ๋์ฐ ํฌ์ ์ ํ ๊ธฐ์
(sector) ์ค ํ๋์
๋๋ค.

by : @ Citrini7 (์๋ณธ ์ถ์ฒ๋ ๋ชจ๊ฑด ์คํ ๋ฆฌ์ธ ๊ฒ ๊ฐ์ต๋๋ค)
โป ๋ณธ ํฌ์คํ
์ ์ฝํ
์ธ , ์ ํ์ฑ์ ๋ณด์ฆํ๊ฑฐ๋ ์ฑ
์์ง์ง ์์ต๋๋ค.
์ํธํํ์ ๊ด๋ จ๋ ์คํ์ ์ทจํ๊ธฐ ์ ์ ์ค์ค๋ก ์กฐ์ฌํด์ผ ํฉ๋๋ค.