다우 이론(Dow Jones 이론)은 19세기 후반 찰스 다우(Charles Dow) 가 시장가격 작용에 대한 분석을 바탕으로 개발했다.
다우 이론은 거의 100년 동안 존재해 왔고 다우 이론의 기본 요소들은 심지어 오늘날의 변덕스럽고 기술 중심적인 시장에서도 여전히 우세하다. 찰스 다우스가 개발한 다우이론은 윌리엄 해밀턴이 다듬고 로버트 레아가 주창한 것으로, 기술적 분석과 가격 행동뿐만 아니라 시장 철학도 다루고 있다.
“찰스 다우(Charles Dow)는 기술 분석의 아버지로 간주된다.”
이 이론은 Charles H. Dow가 쓴 255개의 월스트리트 저널 사설에서 유래되었다. 다우, 저널리스트, 월스트리트 저널의 창시자 겸 첫 편집자, 다우존스 앤 컴퍼니의 공동 창시자.
다우 이론 원리: Dow Theory Principles
평균은 모든 것을 할인한다.
수요와 공급 모두에 영향을 미칠 수 있는 모든 알 수 있는 요인은 시장 가격에 반영된다.
시장은 세 가지 경향을 가지고 있다.
다우지수에 따르면 상승세가 꾸준히 상승하고 있다. 그리고 내리막길도 꾸준히 상승하고 있다.
다우는 행동과 반응의 법칙이 물리적 우주에 적용되는 것과 마찬가지로 시장에 적용된다고 믿었는데, 이는 각각의 중요한 움직임마다 일정한 후퇴가 뒤따른다는 것을 의미한다.
다우지수는 다음과 같은 세 가지 요소를 갖는 추세를 고려했다.
- Primary (조류와 비교하여, 궁극적인 지점에 도달할 때까지 내륙에 점점 더 도달한다.
- Secondary (파도와 비교하고 1차 추세의 수정을 나타냄, 일반적으로 이전 추세 이동의 1/3과 2/3 사이에서, 그리고 이전 움직임의 절반 정도를 재추적함)
- Minor (ripples) (이차 추세의 변동)
주요 경향에는 세 가지 단계가 있다.
다우지수는 주로 다음과 같은 세 가지 단계를 구분하는 primary (major) 추세에 주목했다.
- 축적 단계 Accumulation phase –
가장 영리한 투자자들은 현재의 시장 방향의 변화를 느끼면서 시장에 진입하고 있다. - 공공 참여 단계 Public participation phase –
가격이 빠르게 상승함에 따라 대다수의 기술자가 참여하기 시작한다. - 분배 단계 Distribution phase –
새로운 방향은 현재 일반적으로 인식되고 있으며 잘 상승하고 있다; 경제 뉴스는 어느 것이 투기적 양과 광범위한 대중의 참여로 귀결되는지 모두 확인하고 있다.
평균은 서로 확인해야 한다. The Averages Must Confirm Each Other.
다우지수는 산업평균과 철도평균이 모두 이전의 최고점을 넘지 않는 한, 시장의 시작이나 지속에 대한 확증은 없다고 말하곤 했다. 신호는 동시에 발생할 필요는 없었지만, 다른 신호가 따라갈수록 확인은 더 강해졌다.
볼륨은 추세를 확인해야 한다. Volume Must Confirm the Trend.
가격이 추세의 방향으로 움직이는지 아니면 반대로 움직이는지에 따라 물량이 증가하거나 감소한다. 다우지수는 물량을 2차 지표로 간주했다. 그의 매수 또는 매도 신호는 종가 기준으로 했다.
그 반대의 확실한 신호가 나타날 때까지 추세는 일관성이 없다고 가정한다.
A Trend Is Assumed to Be Contiunous Until Definite Signals of Its Reversal.
시장 분석에서 전체적인 기술적 접근방식은 다른 물리적 개체와 마찬가지로 추세가 방향을 바꾸도록 하는 외부 힘이 있을 때까지 추세가 계속 움직인다는 생각에 기초한다. 그리고 물론 찾아야 할 역전신호가 있다.
Failure Swing.
A를 극복하기 위한 C에서의 피크 실패와 B에서의 로우 위반은 S에서의 “셀링” 신호를 구성한다.
Nonfailure Swing.
D가 B 아래로 떨어지기 전에 C가 A를 초과한다는 점에 유의하십시오. 일부 다우 이론가들은 S1에서 “판매” 신호를 볼 수 있는 반면, 다른 이론가들은 S2에서 약세로 돌아서기 전에 E에서 더 낮은 고점을 볼 필요가 있을 것이다.
다우지수는 종가만을 고려했다. 평균은 유의하려면 이전 피크보다 높게 닫거나 이전 수조보다 낮게 닫아야 했다. 침입은 계산되지 않았다.
Failure Swing Bottom.
“구입” 신호는 B점이 초과되었을 때 발생한다.
Nonfailure Swing Bottom.
“구입” 신호는 B1 또는 B2 지점에서 발생한다.
